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　　船公司正在注銷今年前六個月的利潤，寄希望于下半年的補(bǔ)貨需求提振，以滿足大幅下調(diào)的全年利潤預(yù)測。

　　船公司過去兩年驚人的財務(wù)業(yè)績戛然而止，今年的收益是一個殘酷的現(xiàn)實檢驗。

　　#01又一家船司公布業(yè)績

　　最新一家揭示班輪低迷程度的承運(yùn)人是以色列航運(yùn)公司Zim， 該公司表示 ，在2022年公布46.3億美元的凈利潤和前一年的46.5億美元的凈利潤后，預(yù)計今年將實現(xiàn)僅1至5億美元的利潤

　　截至2022年12月31日的第四季度財務(wù)和運(yùn)營業(yè)績

　　△第四季度總收入為21.9億美元，而2021年第四季度為34.7億美元，這主要是由于運(yùn)費(fèi)下降。

　　△ZIM在2022年第四季度運(yùn)載了82.3萬標(biāo)準(zhǔn)箱，而2021年第四季度為85.8萬標(biāo)準(zhǔn)箱。2022年第四季度每標(biāo)準(zhǔn)箱的平均運(yùn)費(fèi)為2,122美元，而2021年第四季度為3,630美元。

　　△2022年第四季度的營業(yè)收入(EBIT)為5.85億美元，而2021年第四季度為21.2億美元，這是由于運(yùn)費(fèi)下降以及成本增加，主要是燃油和船舶租賃成本。

　　△2022年第四季度的凈收入為4.17億美元，而2021年第四季度為17.1億美元。

　　△2022年第四季度調(diào)整后EBITDA為9.73億美元，而2021年第四季度為23.6億美元。2022年第四季度調(diào)整后EBIT為5.85億美元，而2021年第四季度為21.1億美元。調(diào)整后EBITDA和調(diào)整后　2022年第四季度的息稅前利潤率分別為44%和27%。相比之下，2021年第四季度的這一比例分別為68%和61%。

　　△2022年第四季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為10.7億美元，而2021年第四季度為20億美元。

　　截至2022年12月31日的全年財務(wù)和運(yùn)營業(yè)績

　　△全年總收入為125.6億美元，而2021年全年為107.3億美元，這主要是受運(yùn)費(fèi)上漲的推動。

　　△ZIM在2022年全年運(yùn)載了338萬標(biāo)準(zhǔn)箱，而2021年全年為348.1萬標(biāo)準(zhǔn)箱。2022年全年每標(biāo)準(zhǔn)箱的平均運(yùn)費(fèi)為3240美元，而2021年全年為2786美元。

　　△2022年全年營業(yè)收入(EBIT)為61.4億美元，而2021年全年營業(yè)收入為58.2億美元。全年營業(yè)收入受益于運(yùn)費(fèi)上漲，其影響被燃油和船舶租賃的增加部分抵消費(fèi)用。

　　△2022年全年凈收入為46.3億美元，而2021年全年為46.5億美元。2022年全年凈收入包括稅費(fèi)14億美元，而2021年全年為10.1億美元。

　　△2022年全年調(diào)整后EBITDA為75.4億美元，而2021年全年為66億美元。2022年全年調(diào)整后EBIT為61.5億美元，而2021年全年為58.2億美元。調(diào)整后EBITDA和調(diào)整后2022年全年的息稅前利潤率分別為60%和49%。相比之下，2021年全年的這一比例分別為61%和54%。

　　△2022年全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為61.1億美元，而2021年全年為59.7億美元。

　　#02全球貿(mào)易放緩的最新不祥跡象

　　美國沿海水域的集裝箱船數(shù)量已下降到不到一年前的一半，根據(jù)彭博社分析的船舶數(shù)據(jù)，周日晚間港口和海岸線外共有106艘集裝箱船，而去年同期為218艘，下降了51%。

　　IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，美國水域的每周港口停靠次數(shù)已從一年前的1,906次減少至1,105次。這是自2020年9月中旬以來的最低水平。

　　惡劣的天氣可能是部分原因。更客觀地說，在經(jīng)濟(jì)增長放緩和通脹上升的推動下，全球消費(fèi)者需求放緩正在轉(zhuǎn)化為將貨物從亞洲頂級制造中心運(yùn)往美國和歐洲所需的船只數(shù)量減少。

　　截至周日晚些時候，紐約/新澤西港口的船只目前正面臨即將到來的冬季風(fēng)暴，減少到只有三艘，而兩年中位數(shù)為10艘。西海岸的洛杉磯和長灘航運(yùn)中心有15艘船，通常有25艘船。

　　與此同時，據(jù)海事顧問德魯里稱，2月份閑置集裝箱船運(yùn)力接近2020年8月以來的最高水平 。

　　#03費(fèi)率將進(jìn)一步下降 船公司不愿“放松”運(yùn)力

　　來自Transport Intelligence的最新Ti Insight Ocean Freight Rate Tracker報告表明，對于希望即期運(yùn)價觸底反彈的船公司來說，還有更多壞消息。

　　報告稱：“預(yù)計2023年上半年海運(yùn)費(fèi)率將進(jìn)一步下降。除了需求減少外，2023年下半年和2024年進(jìn)入市場的額外產(chǎn)能將是對費(fèi)率施加下行壓力的另一個因素。”

　　盡管由于勞工問題以及船公司和無船承運(yùn)人的阻撓，船舶交付日期有所推遲，但根據(jù)Alphaliner的數(shù)據(jù)，今年將接收一波248萬標(biāo)準(zhǔn)箱的新造船，其次是2024年的295萬標(biāo)準(zhǔn)箱。

　　目前，集裝箱船訂單約占全球2660萬teu船隊的30%。

　　業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計今年舊船的拆解速度將加快，并減輕新造船的部分影響，但可能一直在考慮拆解銷售的集裝箱船東正因出人意料的積極租船市場而轉(zhuǎn)過頭來。

　　事實上，疲軟的貨運(yùn)市場和租船市場之間似乎存在脫節(jié)，經(jīng)紀(jì)人報告說，人們對租船的興趣又有了新的變化，日租金也有了上升。集裝箱運(yùn)費(fèi)仍在下降，而租船費(fèi)則保持堅挺，這表船公司正在爭奪市場份額，即使這意味著價格戰(zhàn)。

　　Linerlytica于3月13日發(fā)布的最新報告稱，由于船公司在農(nóng)歷新年后重新啟用閑置船舶，目前閑置的運(yùn)力約為738,014標(biāo)準(zhǔn)箱，占船隊的2.8%，低于2月份3.8%的峰值。

　　MSC與馬士基航運(yùn)的差距擴(kuò)大至587,000 TEU，MSC和馬士基將于2025年2月解散他們的2M聯(lián)盟，自從Covid-19將運(yùn)費(fèi)推高至歷史高峰以來，這兩家船公司一直在推行不同的戰(zhàn)略。

　　Linerlytica觀察到，“與2M和THE Alliance相比，OCEAN Alliance的閑置船舶數(shù)量最少，這清楚地表明船公司在處理運(yùn)力過剩方面正在采取截然不同的策略。運(yùn)費(fèi)仍在下降，而租船費(fèi)率保持不變他們的立場進(jìn)一步表明，盡管貨運(yùn)市場疲軟，但承運(yùn)人仍打算追逐市場份額。”

　　上周MSC接收了全球最大和第二大集裝箱船，分別從揚(yáng)子江造船和滬東中華造船連續(xù)兩天交付24,346TEU的MSC Irina和24,116TEU的MSC Tessa。MSC 還接收了從Eastern Pacific Shipping租賃的11艘15,000TEU的船舶中的第四艘，預(yù)計將于今年年底交付。

　　新船將MSC的運(yùn)力提升至738艘477萬標(biāo)準(zhǔn)箱的歷史新高，將與馬士基航運(yùn)的差距擴(kuò)大至587,120標(biāo)準(zhǔn)箱。

　　船公司希望盡快將其節(jié)能且更環(huán)保的新造船投入使用，因此，網(wǎng)絡(luò)環(huán)線上的現(xiàn)有船舶將被串聯(lián)到二級貿(mào)易，或被投入熱停或冷停。

　　Ti Insight的作者同意其他班輪分析師的觀點，即當(dāng)前的停航策略行不通，而且除非運(yùn)量意外增加，否則不會奏效。報告稱：“除非進(jìn)行有意義的永久性運(yùn)力削減，否則費(fèi)率將繼續(xù)下降，臨時削減不足以支撐疲軟的海運(yùn)量。”

　　此外，Ti Insight表示，“庫存調(diào)整過程可能會持續(xù)幾個季度”，并將“繼續(xù)導(dǎo)致銷量下降”。

　　盡管如此，分析師相對樂觀地認(rèn)為，下半年班輪行業(yè)的利潤將更高，認(rèn)為貨運(yùn)量激增“可能會阻止運(yùn)價下跌”。